10月16日，申港证券发布一篇机械开导行业的筹商论说，论说指出，出口拉升，挖掘机9月销量保管正增。

　　论说具体践诺如下：

　　行情回来：申万机械上周上升5.68%，位列31个一级子行业第5位。全体阛阓来看，上周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨幅远隔为+0.99%、+1.57%、+3.18%、+6.35%，机械板块相对各指数涨幅远隔进步+4.69pct、+4.11pct、+2.50pct、-0.67pct；申万机械上周PE(TTM)29倍；PB(LF)2.31倍。

　　每周一谈：出口拉升挖掘机9月销量保管正增

　　事件布景

　　10月11日晚，中国工程机械工业协会公布9月对26家挖掘机制造企业的挖掘机销售统计数据。

　　挖掘机是我国最主要的工程机械

　　工程机械包含多种机械类型，世俗哄骗于国民基本配置工程。工程机械是装备工业的遑急构成部分，是用于国民基本配置工程的施工机械的总称。其上游主要包含为制造工程机械产物提供的原材料钢铁行业、涂料行业及零部件制造业企业，中游包含各类不同的工程机械产物如挖掘机、起重机、压路机等制造企业，卑劣则主要哄骗于房地产、城市基础体式配置、国防等多个行业。

　　挖掘机是我国占比最大的工程机械。字据中国工程机械工业协会统计数据，从产物结构来看，挖掘机、装载机及起重机销量在七种主要工程机械产物中终年稳居前三，2021年三种产物在总销量中的占比远隔达到60.3%、24.7%及8.6%，总共占到七种主要工程机械产物总销量的93.7%。

　　挖掘机销量谄媚3个月正增长9月出口超内销

　　挖掘机销量谄媚3个月保管正增。字据中国工程机械工业协会公布的数据，2022年9月挖掘机销量为21187台，同比增长5.5%，这是自2022年7月罢了14个月以来初次正增长后谄媚第三个月保管在正向区间，7、8月同比增速远隔为3.4%、约0%(增长1台)，谄媚的正增长也将本年累计挖掘机销量下落幅度由6月的36.1%收窄至28.3%，行业复苏迹象彰着。

　　销量的增长主要来源于出口销量的高增。从全体销量散播情况来看，国内销量的同比幅度有所收窄，字据中国工程机械工业协会公布的数据计较，9月国内挖掘机销量同比下落24.5%，已为年内最低同比降幅。与此对比，挖掘机出口在客岁搞基础的基础上仍然保管高增长，字据中国工程机械工业协会公布的数据，9月挖掘机出口销量10667台，同比增长73.3%。在出口销量的高增长布景下，本年的出口销量业在9月单月也初次独特国内销量，占比达到50.35%。

　　国产挖掘机阛阓份额扩大

　　国产挖掘机阛阓份额扩大。字据中国工程机械行业协会统计的数据，2020年中国国产挖掘机阛阓份额为69%，而在适度2021年11月的统计数据中，国产挖掘机市所占阛阓份额已扩大至79.4%，约一年间升迁了10.4pct，国产挖掘机阛阓份额接续扩大。

　　以三一重工（600031）为代表的行业龙头市占率升迁彰着。字据中国工程机械工业协会统计数据，2020年中国挖掘机市占率前五的企业为三一重工、徐工、卡特彼勒、山东临工及柳工（000528），市占率远隔为27.97%、15.83%、10.3%、8.17%、7.89%，总共占据70.16%的阛阓份额，而2021年三一重工的阛阓份额接续扩大，达到约30%的阛阓份额，上风取得进一步体现。

　　咱们合计，挖掘机看成我国最主要的工程机械，世俗哄骗于国民基本配置工程中，跟着国度稳增长战略的落实，卑劣需求有望回暖带动国内销量的进一步增长；同期国际需求隆盛，出口销量保管高增，国内挖掘机厂商的竞争力升迁及阛阓份额的扩大将接续扶持产物出海，提倡激情国内工程机械开头企业三一重工。

　　风险辅导：卑劣复原不足预期，原材料价钱大幅上升。

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